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Kraft Heinz Company
Valoración semanal - Valutico | 21 abril 2023
Acerca de la empresa
Constituida en 2015, The Kraft Heinz Company (KHC) es una multinacional estadounidense líder en alimentación con sedes conjuntas en Chicago y Pittsburgh. Se formó mediante la fusión de dos entidades de renombre, Kraft Foods y H.J. Heinz Company. KHC es la quinta mayor empresa de alimentación y bebidas del mundo y la tercera de Norteamérica. La empresa cuenta con ocho marcas emblemáticas y unos ingresos de más de $1.000 millones.
Fusiones y adquisiciones recientes
KHC ha sido noticia por movimientos estratégicos como la adquisición de Cerebos Pacific en 2018 y la venta de activos como sus negocios de bebidas nutricionales en la India y de quesos naturales canadienses en 2019. Además, la empresa se asoció para producir quesos Kraft y Velveeta y vendió parte de su negocio de quesos a Lactalis por $3.200 millones en 2020. Mientras amplía su cartera en 2021 y 2022 con adquisiciones como la empresa brasileña de condimentos y salsas Hemmer y una participación de 85% en la alemana Just Spices GmbH, la empresa también ha acordado recientemente vender su negocio ruso de alimentos infantiles a Chernogolovka. Este movimiento permite a las empresas locales aprovechar la marcha de las marcas occidentales.
Resultados financieros recientes
Kraft Heinz registró un aumento de 1,7% en las ventas netas, hasta $26.500 millones, con un incremento orgánico de las ventas netas de 9,8% en el último año. Sin embargo, el volumen/mezcla disminuyó 3,4%, con descensos en ambos segmentos declarables debidos principalmente a las limitaciones de la oferta y a los efectos de elasticidad de las medidas de fijación de precios. El beneficio neto aumentó 131,3% hasta $2.400 millones, impulsado por menores gastos financieros y menores pérdidas por deterioro no monetarias, compensados por un EBITDA ajustado más bajo, una provisión relacionada con la demanda colectiva sobre valores, y mayores costes de la cadena de suministro y de las materias primas. El EBITDA ajustado disminuyó 5,8%, hasta $6.000 millones.
Cotización de las acciones
La pesada carga de deuda de KHC tras su fusión en 2015 se aligeró gracias al aumento de la demanda de alimentos por la pandemia, los menores costes por intereses y las oportunidades de desinversión. A pesar de un rendimiento operativo plano en 2021, la empresa logró reducir su deuda neta a $22 mil millones. El precio de las acciones de la empresa ha fluctuado entre $35 y $45 durante el último año, con su precio de cotización actual en $39,08 por acción.
A continuación se muestra el gráfico de cotizaciones a cinco años:
Análisis Valutico
Analizamos KHC utilizando el método del flujo de caja descontado, concretamente nuestro enfoque DCF WACC, así como un análisis de comparables comerciales. El análisis del flujo de caja descontado arrojó un valor de 75.300 millones de USD con un WACC de 6,3%.
El análisis de comparables comerciales dio como resultado un rango de valoración de 45.700 millones USD a 74.500 millones USD aplicando los múltiplos comerciales observados EV/Ventas, EV/EBITDA, EV/EBIT y PER. Para nuestros comparables comerciales seleccionamos pares similares como The Hain Celestial Group, Inc, The Simply Good Foods Company y Campbell Soup Company.
Combinando nuestro análisis DCF WACC y Trading Comparables se obtiene un rango de valoración de entre 53.000 y 73.000 millones de USD. En comparación con la capitalización bursátil de Kraft Heinz Company de 47.400 millones de USD, sugerimos que la empresa está infravalorada. ¿Podría la cotización de KHC romper al alza su reciente tendencia lateral y reflejar su valoración intrínseca? Háganoslo saber en los comentarios.
Descargo de responsabilidad
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento en materia de inversión. Ninguna de las informaciones aquí contenidas constituye una solicitud, oferta o recomendación de venta o compra de ningún instrumento financiero.
